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一港股回A股圈钱:6亿变成70亿 大股东还有40亿等接盘
页面更新时间:2017-10-27 10:01 来源:

      

  上市www.尊龙d88.com公司圈钱真的如此简略吗?放在其他商场或许不简单,但在A股全部皆有可能。

  有这么一家上市公司,在香港商场时饱尝萧瑟,市值不到6亿人民币。回归A股之后,上市首日总市值便抵达了37.7亿元,飙升6倍。

  这还不是要点。虽然在A股上市后,它成绩大幅下滑,商场依然很配合。2013年头至2015年最高点,其A股股价涨幅抵达222%,总市值一度超越100亿元。

  这也不是要点!趁着股价飙升,必定要搞点作业。2014年,定向增发征集资金净额6.59亿元;2016年,再拟非揭露发行不超越3653万股新股,征集资金不超越13.5亿元。

  虽然后项定增方案仍在延期中,但以发表数据预算,两次定增征集资金约20亿元,光是定增的钱就现已是公司回归A股前总市值的3倍了。

  这依然不是要点!!好戏在后头。2016年11月,公司控股股东经过大宗买卖方法减持1100万股,占A股股数份额4.8%,套现约4.54亿元。这还仅是控股股东减持活动中的一笔,但绝不会是终究一笔。

  这是一个奇特的故事:在5年时刻里,公司营收几乎原地踏步,净赢利不增反降。可是公司总市值却从不到6亿猛增到其时的70多亿。不仅从A股上大笔征集资金,大股东一笔大宗买卖分分钟就能套现4个多亿,依然手握巨量股份,敬候解禁。

  大A股现已不能用取款机来描述,几乎就是马力微弱,如假包换的印钞机!你知道为什么如此多中概股,冒着半途停滞的危险,跋山涉水,不辞劳怨也要回归A股了吗?

  这个故事的主角就是同在香港和深圳上市的浙江世宝(行情002703,诊股)(1057.HK,002703.SZ),它的传奇励(quan)志(qian)故事开端于那一场空前绝后的IPO。

  “赔钱”赚呼喊:缩水九成依然坚决回归A股

  浙江世宝首要从事轿车转向器及其他转向体系要害零部件的研制、规划、制作和出售,简略的说就是与轿车方向盘相关的零部件。于2006年5月初次揭露发行H股并在港交所创业板上市,2011年3月由香港创业板转至主板上市。

  在港股上市之后,浙江世宝成绩稳定增加。2006-2011年,公司营收从1.52亿元添加至6.21亿元;净赢利从0.33亿元添加至1.13亿元,营收及净赢利的年均复合增加率分别为33%及28%。

  虽然成绩尚可,但浙江世宝在很长时刻里并不太受港股出资者待见,股价继续低迷。日均成交金额常常只需几十万港元,乃至常常出现日均成交缺乏万元的状况,在适当长的时刻内成交价格低于1港元,几乎沦为“仙股”。

  其时,浙江世宝总市值一度低于6亿港元,如此小盘股在港股商场很难引起出资者的留意。港股买卖惨白,也很难进行再融资。所以,浙江世宝将目光瞄向了A股商场。

  2012年9月28日,浙江世宝公告了A股招股意向书:拟发行不超越6500万股,方案征集资金5.1亿元。由此核算,每股发行价约7.85元,而H股停牌前一天的收盘价为2.21港元,适当于人民币1.81元,溢价4.33倍。

  2012年10月25日,浙江世宝发布公告,发行价终究确定为2.58元/股,实践发行数量为1500万股,募资总额为3870万元。创下15年来A股IPO融资规划新低,征集资金缺乏原方案的一成,扣除相关费用后征集净额则更少。

  不过,如此一来浙江世宝在A股出资者眼中却是俄然“廉价”了不少,进而引来张狂追捧:网下初始发行量得到730倍的申购,上市首日更是暴升6.27倍收于18.75元,A、H股溢价超越8倍。

  这可谓是一场可能“空前绝后”的IPO,跌宕起伏,创下了其时A股的多项记载。

  暴走的A股:成绩继续低迷股价继续上涨

  2012年,也是公司成绩的转折点。

  在A股上市后的首份年报中,浙江世宝就给出了营收、净赢利双下滑的成绩。2012年,其营收为5.45亿元,同比下滑了12.21%;净赢利为0.72亿元,同比下滑了36.1%。关于成绩下滑,公司在年报中表明,受国内经济形势低迷,轿车行业增速下滑的影响。

  以下为面包财经依据揭露数据制作的公司营收及净赢利改变状况:

  材料图

  2013及2014年,公司净赢利继续下滑。到近两年,在营收添加的布景下,净赢利才有小幅上升,但仍低于2009年时的水平。

  虽然成绩继续低迷,浙江世宝在本钱商场却迎来春天,股价大幅上涨。

  在上市首日的暴升往后,浙江世宝在A股度过了近一年的潜伏期,于2013年11月初开端企稳上扬,至2015年高点时的20.97元,涨幅抵达233%。股灾中回落之后,于2016年再次攀上前史高位。

  材料图

  遭到A股估值提振,其H股也一改此前低迷的状况,乘势而起。2013年11月初至2015年的高点,浙江世宝H股涨幅达520%。

  高溢价:增发、增发再增发

  公司成绩越来越差,股价却居高不下,市盈率维持在150以上,AH股溢价水平也长时刻处于前列。对此有网友戏弄到“同股不同价,我要是浙江世宝的大股东,就在A股张狂增发,再去港股回购”。

  当然,浙江世宝的大股东并没有做得如此显露,究竟其H股到目前为止的流转值才7亿港元,不如在A股高价增发再减持来得简单,所以乎公司的融资项目一个接着一个。

  从A股IPO开端,招股书显现,公司拟将征集资金运用于三个项目算计8.44亿元。其间,轿车液压助力转向器扩产项目和轿车零部件精细铸件及加工建造两个项目达产后,估计能够每年添加净赢利1亿元以上。不过,从公司之后的成绩来看,净赢利从未超越1亿元。

  材料图

  以IPO征集资金缺乏为托言,2014年,浙江世宝进行了再融资,拟发行最多3820万股,征集资金7.08亿元,用于以上项目外加年产210万套电动轿车转向组件系列产品产业化出资建造项目。

  扣除发行费用,此次非揭露发行征集资金净额6.59亿元。但两年多过去了,募投项目只是投入了2.12亿元,暂时弥补流动资金用了2亿元。到2016年年底,公司没有运用的征集资金余额为2.69亿元,存放于征集资金专户、告诉存款账户、定期存款账户以及购买银行短期理财产品。

  在2014年征集资金大部分没有运用的状况下,2016年10月,浙江世宝再次抛出定增方案:拟发行不超越3653万股新股(占已发行A股总数13.75%),发行价不少于36.95元,征集资金不超越13.5亿元用于以下项目:

  材料图

  以上5个不同的项目中,一个显着的共同点就是都加入了“智能”两个字,很契合智能年代的潮流,相同也是很好的炒作概念。

  可是,上述定增方案发展的并不顺畅。在证监会反应定见之后,公司提交了间断检查请求,又于2017年5月康复检查。

  日前,浙江世宝发布公告:为保证顺畅推动此次非揭露发行A股股票的相关作业,2017年10月23日,公司经第五届董事会第二十九次会议、第五届监事会第十九次会议书面审议经过了《关于延伸公司非揭露发行A股股票抉择有效期的方案》及《关于提请股东大会延伸授权董事会全权处理本次非揭露发行A股股票有关事项有效期的方案》。

  一年多过去了,定增项目还在延期,公司募投的项目都不着急开工么?

  实践上,从浙江世宝账面来看,有息负债很少,2016年底资产负债率仅为28%,还有理财产品,为何不经过银行借款筹资,而是铁了心要发行股票融资?是拿股民的钱本钱更低,仍是公司股价真被严峻高估了?

  大股东:减持、减持再减持

  这厢公司忙着增发股票,那厢大股东忙着减持。

  2016年12月5日,公司控股股东世宝控股经过大宗买卖方法减持公司股票1100万股,占A股股数份额4.8%,套现约4.54亿元。

  其时浙江世宝正因为深港通概念被炒得炽热,而大股东减持的时刻也是精准,正好赶在深港通注册(12月5日)之前。

  此外,2016年10月13日公司以非揭露发行方法发行了1亿元可交换公司债券,可交换债券的债券持有人于2017年7月31日至2017年9月15日期间,以11.96元/A股的价格算计交换了355.85万股浙江世宝A股股票,减持占有公司A股股数份额为0.62%。

  大宗买卖加上可交换债券,世宝控股累计减持公司A股5.42%股份,算计套现约4.97亿元。

  虽然回IPO,增发和减持都会削减控股股东的持股份额,但大股东手持股份依然适当可观。

  截止2015年底,浙江世宝股权集中度极高,实践操控人张世权及其宗族直接及直接(世宝控股)持有1.76亿浙江世宝A股股权,占已发行A股股权总数的76.79%,占公司股本总额的55.7%。

  到了2016年底,张世权及其宗族直接及直接持有的股权占已发行A股份额变为65.27%,相比上一年削减了11.52%;仍占公司股本总额的47.37%。以下为公司控股股东持股份额改变:

  材料图

  紧接着,2017年3月27日,公司发布2016年赢利分配方案:拟以2016年年底总股本为基数,向整体股东按每10股派发现金盈利1.00元(含税),共拟派发股利人民币3158.58万元,一起以本钱公积金向整体股东每10股转增15股。

  真的是大手笔呢!不过,小散们不要快乐得太早,最大受益者仍是大股东。到手股份变多之后,控股股东进一步减持,依据公司发表的2017年三季报,张世权及其宗族直接及直接持有公司股份现已缩减至46.9%。

  不要认为故事到这就完毕了。控股股东之前减持的首要是解禁股,截止2017年9月30日,张世权及其宗族还持有公司46.9%的股份,其间,有限售条件的占比为61%,无限售条件的还有39%。其时持股总市值仍在40亿左右。

  这是一个奇特的商场。虽然只减持了少数的股份,但大股东从A股套现金额实践上现已超越了最初在港股上市时所持的总市值。

  有一种财富故事,叫做:只需你能上A股,哪怕赢利没增加,身价仍能翻10倍。

  面对着现已解禁和行将解禁的巨额股份,接盘侠你情愿当吗?

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